Una advertencia antes de empezar
Esta pieza está escrita para lectores de España y Latinoamérica, y debemos decirles algo incómodo: ninguna de las empresas de nuestra base verificada tiene sede en un país hispanohablante. Las compañías son estadounidenses, suizas, suecas o británicas, y no hay en el material ninguna cifra sobre empresas españolas o latinoamericanas. No vamos a inventar una conexión regional que los datos no sostienen. Lo que sí podemos ofrecer es una lectura de qué está maduro y qué sigue siendo una promesa en el sector, con cada cifra rastreada a su fuente.
El dato más sólido es el de Incyte. Según sus informes ante la SEC, su beneficio neto pasó de 32,6 millones de dólares en 2024 a 1.286,65 millones en 2025.1 Son casi 40 veces más (cálculo de Via News sobre esas dos cifras verificadas). La ganancia por acción pasó de 0,15 a 6,41 dólares.1 El resultado operativo subió de 61,4 millones a 1.514,9 millones, y el flujo de caja operativo de 335,3 millones a 1.413,5 millones.1
Incyte: la caja y lo que invierte
La caja de Incyte al cierre de 2025 era de 3.097,8 millones de dólares, y en el primer trimestre de 2026 llegó a 3.461,1 millones.1 Para ver la magnitud conviene mirar su propia historia: en el segundo trimestre de 2024 la caja era de 987,3 millones.1 Los datos no explican esa caída, así que no la explicamos nosotros. Sí muestran que la compañía llega a la fase actual de su cartera con una caja mucho mayor.
El gasto en investigación y desarrollo de 2023 fue de 1.627,6 millones de dólares.1 El coste de ingresos de 2025 fue de 372,1 millones, frente a 312,1 millones en 2024 y 255,0 millones en 2023.1 Hay una rareza que señalamos por transparencia: la inversión en bienes de capital figura en 48,7 millones de dólares tanto en 2024 como en 2025.1 Puede ser coincidencia o un artefacto de los datos. Ambas cifras figuran como verificadas, pero invitamos a mirar ese punto con cautela.
En el congreso ESMO 2026, el 26 de octubre, Incyte presentó nuevos resultados de su inhibidor de KRAS G12D, INCB161734, en cáncer de páncreas y colorrectal, y de un biespecífico, INCA338901, en cáncer colorrectal MSS.2 En fase 1 (corte de datos del 6 de julio de 2026, n=54), INCB161734 a 1.200 mg una vez al día, combinado con quimioterapia, mostró eficacia alentadora y seguridad favorable en cáncer de páncreas metastásico KRAS G12D.2 La compañía anunció además colaboraciones con BMS y Synnovation para probar combinaciones.2 Son datos de fase 1 de la propia compañía, no una aprobación ni una prueba de beneficio en supervivencia.
Vor Bio: el resultado clínico más completo
El dato clínico más sólido del periodo es el de Vor Bio. En los resultados finales a 104 semanas del ensayo de fase 3 TELIGAN en nefropatía por IgA, la pendiente anual de la tasa de filtración glomerular (eGFR) fue de −0,6 con el tratamiento frente a −5,7 mL/min/1,73 m² al año con placebo. La diferencia fue de 5,1 (p<0,001).3 Las reducciones del riesgo de caídas confirmadas de eGFR del 30% y del 40% fueron del 89% y del 81%.3 Es información de un comunicado de la propia empresa. Cuenta con un criterio principal cumplido y con significación estadística, pero conviene esperar a que un tercero la revise.
Ingresos que ya existen: el caso BioArctic
Un ejemplo de ingresos ya cobrados es la regalía de Leqembi para BioArctic (con sede en Estocolmo, socia de Eisai). Las ventas de Leqembi fueron de 29.300 millones de yenes en el segundo trimestre de 2026. La regalía para BioArctic fue de 179 millones de coronas suecas, un aumento de aproximadamente el 10% respecto al segundo trimestre de 2025.4
Hay un matiz importante. El segundo trimestre de 2025 incluyó un efecto puntual de acopio en China de unos 5.300 millones de yenes. Según BioArctic, sin ese efecto, «royalty revenues in Q2 2026 grew approximately 43 percent compared to the same quarter last year».4 La cifra del 10% subestima el ritmo subyacente, y es la propia empresa quien lo dice.
Talento y cambios directivos
Idorsia (Allschwil) nombró a Begoña Carreño-Gómez como directora de desarrollo de negocio y miembro del comité ejecutivo, con efecto el 1 de noviembre de 2026.5 Nuestra síntesis temática mencionaba también un cambio de consejero delegado en Idorsia, pero los eventos verificados solo confirman este nombramiento. Por eso no lo afirmamos. Tampoco tenemos datos sobre su nacionalidad o trayectoria, y no la inferimos del nombre.
Calendarios clínicos: lo anunciado no es lo cumplido
Varias empresas pequeñas dependen de plazos que, en algunos casos, ya deberían haber pasado. Hay que leerlos como intenciones de las propias compañías.
Akari Therapeutics prevé iniciar la fase 1 de AKTX-101 a mediados de 2027.6 Su consejero delegado sostiene que los pacientes refractarios a ADC son «a significant, growing unmet need and an exclusive opportunity for Akari's novel payload».6 Es una afirmación comercial, no un resultado clínico.
Ernexa Therapeutics afirmaba el 15 de julio de 2026 que seguía en plazo para presentar la solicitud IND de ERNA-101 en el tercer trimestre de 2026, con una fase 1 en el cuarto.7 El tercer trimestre ya terminó y en nuestros datos no consta confirmación de esa presentación.
Prelude esperaba presentar el IND de PRT13722 a mediados de 2026 e iniciar la fase 1 en cáncer de mama ER positivo en la segunda mitad del año.8 Tampoco tenemos confirmación posterior de ese hito.
La IA en el diseño de fármacos: una señal débil
Radical Numerics afirma que sus virus diseñados con IA trataron a su primer paciente, con un tratamiento experimental contra E. coli resistente a fármacos.9 Es un único hecho declarado por la empresa, sin datos de resultados. Lo mismo vale para Generation Lab, que sostiene que su tratamiento «blocks the systemic spread of aging in the bloodstream, reawakens the body's own repair mechanism and restores health and youth to multiple tissues».10 Es una afirmación de la empresa, sin evidencia clínica en nuestros datos. Y conviene saber que las fuentes de estas dos noticias, los boletines de MIT Technology Review, tienen una fiabilidad medida muy baja en nuestro sistema: solo el 6% de 16 afirmaciones comprobadas se sostuvo.9,10 Por comparación, los comunicados de NewsEOD que usamos para otros datos se sostuvieron en el 53% de 6.322 afirmaciones comprobadas.3,4 Eso no mejora a las empresas citadas: son comunicados de las propias compañías, con el interés que ello implica.
Qué vigilar
- Si Ernexa y Prelude confirman las presentaciones de IND y los inicios de fase 1 que prometieron para 2026.
- Cómo evoluciona la regalía de Leqembi para BioArctic en los próximos trimestres, ya sin el efecto de acopio de China.
- Si los datos de fase 1 de Incyte en cáncer de páncreas se confirman en estudios más grandes.
- Si los resultados de TELIGAN reciben revisión independiente.
