Una advertencia previa, porque la confianza es lo único que vendemos: el material verificado de este periodo no contiene ninguna empresa española o latinoamericana. Por eso no vamos a forzar un enfoque regional que los datos no sostienen. Lo que sí aparece es la cadena global de la que depende cualquier inversor hispanohablante con un fondo indexado a bolsa estadounidense o mundial. Con el material disponible no podemos decir cuánto pesa cada una de estas empresas en su cartera, así que no lo inventamos.
El dato duro: Micron gasta el doble
Lo más sólido que tenemos son cifras de la presentación oficial ante la SEC, comprobadas contra su fuente. Micron, fabricante de memoria con sede en Taiwán según nuestro grafo de entidades y proveedor de Amazon Web Services y Meta Platforms1, invirtió 7.676 millones de dólares en bienes de capital en su año fiscal 20232 y 8.386 millones en el 20242. En el año fiscal 2025 la cifra saltó a 15.857 millones2, casi el doble que un año antes.
Para dimensionarlo con otra cifra de este mismo dossier: Capital One pagó más de 35.000 millones de dólares por Discover8. La inversión anual de Micron en 2025 equivale a menos de la mitad de esa compra.
La aceleración continúa en el primer trimestre fiscal. La inversión fue de 1.796 millones en el primer trimestre de 20242, de 3.206 millones en el de 20252 y de 5.389 millones en el de 20262. En dos años se ha triplicado el gasto trimestral.
Una caja que también crece
Micron no financia esta expansión a ciegas. Su caja era de 9.642 millones al cierre del año fiscal 20253. En el segundo trimestre de 2026 llegó a 13.908 millones3 y en el tercero a 24.995 millones3. Un año antes, en el tercer trimestre de 2025, eran 10.163 millones3, así que la caja se multiplicó por más de dos.
Los costes de producción suben, pero mucho más despacio que la inversión. El coste de ventas fue de 16.956 millones en el año fiscal 20234, 19.498 millones en el 20244 y 22.505 millones en el 20254. En el segundo trimestre de 2026 fue de 6.105 millones4, frente a 5.090 millones un año antes4, un aumento de alrededor del 20%. Lo que estas cifras no nos dicen es el margen, porque el dossier no incluye los ingresos. No lo calculamos.
Los optimistas y los que piden cautela
El resto de la cobertura de analistas gira alrededor de la misma idea: quien construye o alimenta centros de datos. En energía, Nicholas Amicucci sostiene que la capacidad de Bloom Energy de ofrecer energía fiable y disponible a demanda ante un perfil de consumo volátil la diferencia de sus competidores6. Una nota de fiabilidad: la fuente de esa pieza acertó en el 46% de 520 afirmaciones comprobadas6, por debajo de otras de este dossier.
Sobre NuScale (SMR), Motley Fool recoge que Rinny Singh, de Bank of America, reiteró en agosto su recomendación de compra con un precio objetivo de 12 dólares, un 24% por encima del nivel de entonces. El mismo artículo señala que las acciones han caído cerca de un 40% en 20267. Esa fuente solo superó la comprobación en el 22% de 18 afirmaciones7, una muestra pequeña y floja. Tómelo como opinión y no como dato.
El contrapunto más claro viene de la computación cuántica. Melissa Tucker estima que D-Wave (QBTS) cotiza a 171 veces sus ventas. Proyecta ingresos cercanos a 35 millones de dólares en 2026 y un valor razonable de 9,50 dólares por acción, lo que implicaría un 40% de caída desde los niveles actuales. Cita una hoja de ruta tecnológica retrasada y la dependencia de SkyWare, mientras IonQ prepara la compra de ese proveedor5. Las acciones cerraron en 17,64 dólares tras caer un 10% y acumulan un descenso del 25% en el último mes5. Es una opinión de una analista, no un hecho. Pero ilustra bien la diferencia entre una historia atractiva y un negocio que la sostiene.
Un consumidor partido en dos
Fuera de la IA el cuadro es desigual. Del lado débil, Lorraine Hutchinson rebajó el precio objetivo de Nike porque la recuperación de sus ventas está tardando más de lo previsto9. En Capital One, Stephen Biggar apunta que una fuerte dotación de reservas pudo interpretarse como negativa porque indicaba que la empresa espera "some weakness or deterioration in credit quality"8. Esa reserva es dinero que el banco aparta por si los clientes dejan de pagar. La compra de Discover ya ha acumulado 1.800 millones de dólares en gastos de integración8.
Del lado fuerte, Levi Strauss amplía su oferta hacia camisas, jerséis y vestidos. Va del producto de valor Signature a la línea premium Blue Tab, con vaqueros de entre 200 y 350 dólares10. Kendall Toscano reiteró la recomendación de compra con objetivo de 27 dólares y habla de una marca que avanza hacia un "higher-quality, consistent growth"10. Wendy's, en cambio, cayó casi un 6% el 16 de septiembre cuando Seaport Global inició su cobertura con recomendación neutral, tras la caída del plan de compra por parte de un inversor privado11. El analista fue Eric Gonzalez11.
Riesgos con fecha
En biotecnología, el 24 de septiembre Goldman Sachs retomó la cobertura de Iovance Biotherapeutics con recomendación de compra y objetivo de 15 dólares; Andrea Newkirk firmó el análisis y las acciones subieron12. El siguiente gran evento es la fecha objetivo de la FDA para decidir sobre ivonescimab, de Summit Therapeutics, fijada para el 14 de noviembre de 202613.
Qué vigilar
Primero, si el gasto trimestral de Micron, que pasó de 3.206 a 5.389 millones en un año2, sigue creciendo o se frena. Segundo, si la caja récord de 24.995 millones3 se destina a más fábricas o a otra cosa. Tercero, si la reserva de crédito de los bancos de consumo se corrobora en sus próximos resultados. Y cuarto, el 14 de noviembre13. Con los datos disponibles no podemos decir más: las recomendaciones de compra son opiniones, y las cifras de la SEC son lo único que aquí está verificado.
