Brasil: el mercado de predicciones se equivocó y las empresas corrieron a las stablecoins
La señal más cercana para el lector hispano llegó el 25 de octubre. Brasil celebró su segunda vuelta presidencial y Bolsonaro, a quien los mercados de predicción daban como favorito, perdió.1 Ese mismo episodio mostró el otro uso de estos mercados. Empresas brasileñas compraron stablecoins para protegerse del riesgo cambiario, y el volumen de USDT en Mercado Bitcoin subió casi un 800%. El de Bitcoin subió un 865%.1
Lo que sigue explica por qué importa. Las plataformas estadounidenses apuestan a que los contratos de eventos serán una línea de negocio central, y el mercado de Brasil acaba de dar un ejemplo de sus límites y otro de su utilidad. Una advertencia de entrada: el material verificado de esta pieza no incluye empresas españolas ni latinoamericanas cotizadas, así que no inventamos una conexión local que los datos no sostienen. Lo que sí hay es un caso regional concreto, Brasil, y una norma europea, MiCA, que afecta a quien opere con stablecoins desde Europa.
Robinhood: los contratos de eventos ya pesan en las cuentas
En sus resultados del tercer trimestre, publicados el 27 de octubre, Robinhood informó de que los ingresos por contratos de eventos subieron más de seis veces, hasta 173 millones de dólares. Los ingresos por cripto cayeron un 55% interanual, hasta 120 millones.2 Los ingresos totales crecieron un 12% hasta un récord de 1.420 millones de dólares. El beneficio neto bajó un 14%, hasta 476 millones, y el beneficio diluido por acción cayó un 16%, hasta 0,51 dólares frente a los 0,55 esperados.2
Es decir, un negocio nuevo compensó en parte la caída de otro, pero el beneficio no acompañó. Ese es el dato incómodo bajo el titular de récord.
El 30 de septiembre, Cboe anunció en la cumbre HOOD de Robinhood, en Houston, que planea lanzar contratos binarios ligados a indicadores clave (KPI) de empresas concretas. Se esperan en octubre de 2026, sujetos a aprobación regulatoria, y Robinhood sería el primer bróker minorista en ofrecerlos.3 Steve Quirk lo resumió así: «Los contratos de resultados dan a los inversores minoristas otra herramienta para informar sus estrategias y ofrecen una forma aún más precisa de operar sobre los KPI esperados de las empresas».3 La cita está traducida del original en inglés. La fuente de ese comunicado (NewsEOD) tiene una fiabilidad medida del 53%: de 6.464 afirmaciones comprobadas, 53% resistieron la verificación.3 Conviene leerlo como anuncio comercial, no como análisis independiente.
Lo que dicen las cuentas verificadas
Para separar el ruido de los datos, estas son las cifras de Robinhood tomadas de sus presentaciones ante la SEC y verificadas. Los ingresos pasaron de 1.865 millones de dólares en 2023 a 2.951 millones en 2024 y a 4.473 millones en 2025.4 Eso es más del doble en dos años. El beneficio neto fue de -541 millones en 2023, 1.411 millones en 2024 y 1.883 millones en 2025.5 El beneficio por acción pasó de -0,61 a 1,56 y a 2,05 dólares.6
La caja, en cambio, no creció al mismo ritmo. Cerró 2023 en 4.835 millones, 2024 en 4.332 millones y 2025 en 4.261 millones.7 En el segundo trimestre de 2026 alcanzó 5.362 millones.7 Hay un matiz en el flujo de caja operativo: fue de 1.181 millones en 2023, negativo en 157 millones en 2024 y de 1.638 millones en 2025.7 Un año de beneficios récord y, dentro de él, uno con caja operativa negativa. Es un recordatorio de que el beneficio contable y el efectivo no siempre coinciden.
Una discrepancia que mostramos en lugar de ocultar: para el 30 de septiembre de 2025, una fuente da 4.331 millones de dólares de caja y otra 4.300 millones. La diferencia, unos 31 millones, parece de redondeo. Usamos la cifra verificada de 4.331 millones.7
Mercados casi continuos
El otro movimiento es el horario. Nasdaq prevé que la transición a una jornada de 23 horas llegue el domingo 6 de diciembre de 2026, a la espera de que los sistemas de datos estén listos y de cambios de reglas de la SEC. Con la aprobación de la SEC, añadiría una sesión de 21:00 a 04:00, hora del este de EE. UU.8 La CFTC, por su parte, celebrará el 15 de diciembre una mesa redonda con la industria sobre si los derivados pueden pasar a operar 24/7.9
Para un lector en España o Latinoamérica, la lectura práctica es esta. Una sesión nocturna en Nueva York cae en horario de tarde o noche en gran parte del mundo hispano. Pero el dossier no detalla qué brókeres de la región darían acceso, así que esa pregunta queda abierta.
Reguladores: choque en EE. UU. y plazo en Europa
El 27 de octubre, la CFTC demandó a Utah para frenar los intentos estatales de cerrar mercados de contratos registrados ante ella mediante leyes del estado. Dijo además que ha iniciado procedimientos contra otros nueve estados.10 El conflicto de fondo, quién regula los contratos de eventos, sigue sin resolverse.
En Europa el reloj corría hacia el 30 de octubre, fecha límite de MiCA, el reglamento europeo de criptoactivos. Coinbase anunció que convertiría automáticamente a USDC las stablecoins no conformes (USDT, la de PayPal y otras) y pidió a los usuarios que no las depositaran después de esa fecha.11 Para quien guarda ahorros en una stablecoin desde España, este es el efecto concreto de la regulación. Del lado estadounidense, el secretario del Tesoro, Bessent, dijo el 27 de octubre que las stablecoins podrían reforzar el dominio del dólar y que el Tesoro podría coordinarse con la SEC y la CFTC en las normas cripto.12
Agentes de IA: quién es quién cuando opera una máquina
Si los mercados no cierran, quienes operarán en ellos serán cada vez más agentes automáticos. Baselayer, una startup de San Francisco que ayuda a instituciones financieras a verificar empresas y evaluar el riesgo de fraude, levantó 35 millones de dólares en una Serie A liderada por M13 para extender su tecnología de identidad a los agentes de IA.13 Su consejero, Jonathan Awad, plantea el problema así: «Los agentes se crean y se destruyen. ¿Cómo puedes confiar en este agente aleatorio de una sola tarea?».13 Y advierte de que, si no demuestran actuar en nombre de personas o empresas legítimas, «los agentes serán bloqueados en todas partes».13 Según Awad, establecer relaciones con instituciones financieras suele llevar de 12 a 18 meses, y las grandes alianzas con comercios hasta 24 meses.13 Las citas están traducidas del inglés.
Una cautela de fiabilidad: la fuente, Crunchbase News, muestra en nuestra medición que solo el 49% de 41 afirmaciones comprobadas resistieron la verificación.13 Los datos de la ronda conviene contrastarlos antes de darlos por firmes.
Otro inversor citado en nuestro material, Sean Jacobsohn, de Norwest, avisa de un límite de la IA en finanzas: «No quieres que la IA haga cálculos porque no es buena en matemáticas».14 Es un buen contrapeso para un mundo de agentes que operarían de noche y sin supervisión.
Qué vigilar
- El 6 de diciembre: si Nasdaq arranca la jornada de 23 horas depende de la SEC y de los sistemas de datos.8
- El 15 de diciembre: la mesa redonda de la CFTC sobre derivados 24/7.9
- La demanda contra Utah y los procedimientos en otros nueve estados.10
- Los contratos de KPI de Cboe y Robinhood: estaban previstos para octubre y sujetos a aprobación. El dossier no confirma su lanzamiento.3
- El beneficio de Robinhood: si los ingresos por contratos de eventos sostienen su ritmo y el beneficio por acción vuelve a crecer.2
