La elección presidencial de Brasil dejó una lección práctica para cualquiera que siga los mercados desde España o Latinoamérica. El 25 de octubre, Bolsonaro, a quien los mercados de predicción daban como favorito, perdió la segunda vuelta.1 Tras el resultado, empresas brasileñas compraron stablecoins para protegerse del riesgo cambiario. El volumen de USDT en Mercado Bitcoin subió casi un 800% y el de Bitcoin un 865%.1 Un mercado de apuestas se equivocó, y la reacción real, la de empresas con dinero en juego, se dirigió a otro lado.
Ese episodio resume la tensión de fondo. Las finanzas se mueven hacia mercados que no cierran, contratos que permiten apostar a resultados concretos, y agentes de inteligencia artificial que operarán con dinero. Esta pieza separa lo que está verificado de lo que es solo promesa.
El dato duro: los contratos de eventos ya pesan en las cuentas de Robinhood
Robinhood presentó resultados del tercer trimestre el 27 de octubre. Los ingresos por contratos de eventos subieron más de seis veces, hasta 173 millones de dólares. Los de cripto cayeron un 55% interanual, hasta 120 millones.2 Los ingresos totales crecieron un 12% hasta un récord de 1.420 millones. El beneficio neto bajó un 14%, a 476 millones, y el beneficio por acción diluido bajó un 16%, a 0,51 dólares, frente a los 0,55 que se esperaban.2
Estas cifras del trimestre proceden de nuestro registro de eventos. El respaldo más sólido está en las cuentas anuales presentadas a la SEC, que Via News ha verificado. Los ingresos de Robinhood pasaron de 1.865 millones de dólares en 2023 a 2.951 millones en 2024 y a 4.473 millones en 2025.3 Eso es unas 2,4 veces el nivel de 2023 en dos años. El beneficio neto pasó de una pérdida de 541 millones en 2023 a ganancias de 1.411 millones en 2024 y 1.883 millones en 2025. El beneficio por acción pasó de -0,61 a 1,56 y después a 2,05 dólares.3
Hay un matiz importante. El beneficio neto del tercer trimestre de 2026 cayó mientras los ingresos subían. Nada en nuestro material explica por qué. Una lectura prudente es que el crecimiento de los ingresos no se tradujo en más beneficio ese trimestre. Es nuestra lectura de las cifras, no una explicación que ofrezca la empresa.
La caja también cuenta una historia. Robinhood tenía 4.835 millones de dólares en caja a cierre de 2023, 4.332 millones a cierre de 2024 y 4.261 millones a cierre de 2025.4 En el segundo trimestre de 2026 la cifra era de 5.362 millones.4 La caja bajó dos años seguidos y ahora está por encima de los niveles de 2023 y 2024.
Dónde las fuentes no coinciden. Para la caja a 30 de septiembre de 2025, un registro indica 4.331 millones de dólares y otro 4.300 millones. La diferencia es de unos 31 millones.4 Hemos usado la cifra de 4.331 millones, que es la verificada contra la SEC. Que la otra sea un redondeo es una interpretación nuestra, no un dato confirmado.
El nuevo producto: apostar a los indicadores de una empresa
El 30 de septiembre, Cboe anunció en la cumbre HOOD Summit de Robinhood, en Houston, que planea lanzar contratos binarios ligados a indicadores clave (KPI) de empresas concretas. Los productos, vinculados a 23 compañías, saldrían en octubre de 2026 sujetos a aprobación regulatoria, y Robinhood sería el primer bróker minorista en ofrecerlos.1 Steve Quirk, de Robinhood, lo defendió así: "Earnings contracts give retail investors another tool to inform their strategies and offer an even more precise way to trade on anticipated company KPIs."1
Conviene una advertencia sobre la fuente. El comunicado de Cboe es una nota de prensa de las empresas que venden el producto. En nuestra medición, solo el 53% de 6.322 afirmaciones comprobadas de esta clase de fuente resultaron correctas.1 Es un promedio de la fuente y no un juicio sobre este comunicado en concreto. Pero justifica leer la promesa como una intención, no como un hecho consumado.
También sabemos que Sequoia Capital invirtió en Kalshi, otra plataforma de contratos de eventos.5 El capital de riesgo respalda el sector, aunque el material no dice cuánto.
Los reguladores corren detrás
El 27 de octubre, la CFTC demandó a Utah para frenar los intentos del estado de cerrar mercados registrados ante la CFTC usando leyes estatales. Según el organismo, ya ha iniciado procesos legales contra otros nueve estados.6 La disputa es sobre quién manda: la autoridad federal o cada estado.
En paralelo, la CFTC celebrará el 15 de diciembre una mesa redonda con la industria sobre la viabilidad de que los mercados de derivados operen las 24 horas, todos los días.7 Nasdaq, por su parte, dice que la transición a una jornada de 23 horas se espera para el domingo 6 de diciembre de 2026. Depende de que los sistemas de datos estén listos y de cambios de normas de la SEC. Con aprobación, añadiría una sesión de 21:00 a 4:00, hora del Este de EE. UU.8 Para un inversor en Madrid, esa sesión caería en plena madrugada, y se pondrían a prueba los horarios de los brókeres que operan en Bolsas estadounidenses. Esto es una consecuencia lógica del horario anunciado, no un dato del dossier.
En el frente cripto, Coinbase fijó un plazo de tres días ligado a la normativa europea MiCA. Convertirá automáticamente las stablecoins que no cumplan (USDT, PayPal y otras) a USDC, y pide a sus usuarios no depositarlas después del 30 de octubre.9 Y el secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, dijo que las stablecoins podrían reforzar el dominio del dólar y que Tesoro podría coordinarse con la SEC y la CFTC.10 El caso brasileño que abre esta pieza encaja con esa idea. Allí el dólar digital fue el refugio inmediato.
Los agentes de IA: identidad antes que dinero
La tercera pata es la de los agentes de IA que actuarán en nombre de personas y empresas. Baselayer, una startup de San Francisco que ayuda a instituciones financieras a verificar empresas y evaluar el riesgo de fraude, levantó 35 millones de dólares en una Serie A liderada por M13 para extender su tecnología de identidad a los agentes.11
Su fundador, Jonathan Awad, plantea el problema: "Agents spin up and they spin down. How can you trust this random one-task agent?"11 Y advierte de que, si no pueden demostrar que actúan en nombre de personas o empresas legítimas, "agents will just get blocked everywhere".11 Según Awad, las relaciones con instituciones financieras suelen tardar de 12 a 18 meses en establecerse, y las grandes alianzas con comercios hasta 24.11 También dijo que han "streamlined 10 years' worth of selling into two years".11 Esa última frase es una afirmación de la propia empresa, sin verificación independiente en nuestro material.
Ese optimismo convive con una cautela. Sean Jacobsohn, inversor de Norwest, dijo: "You don't want AI doing calculations because it is not good at math." Añadió que cuando se necesita precisión no se puede confiar en la IA.12 Para quien use asistentes de IA para valorar una inversión, es un aviso directo: la IA sirve para tareas donde no hace falta un número exacto, no para sustituir el cálculo.
Las dos fuentes de Crunchbase News que usamos tienen una fiabilidad medida del 49% sobre 41 afirmaciones comprobadas.11,12 Es una muestra pequeña. Tomamos las citas como lo que dijeron sus autores, y no como hechos contrastados.
Lo que no sabemos
El material no contiene datos sobre empresas españolas o latinoamericanas concretas. Solo hay un caso regional documentado, el de Brasil, y no cubre otros países. Tampoco sabemos cuántos clientes hispanohablantes usan los contratos de eventos. Por eso no afirmamos que esta ola llegue igual a México, Argentina o España.
Qué vigilar
- Si los contratos de KPI de Cboe y Robinhood reciben aprobación regulatoria y salen al mercado, y si los ingresos por contratos de eventos de Robinhood siguen creciendo en el próximo trimestre.
- El resultado de la demanda de la CFTC contra Utah y de los otros nueve procesos.
- La mesa redonda de la CFTC del 15 de diciembre y la fecha del 6 de diciembre que Nasdaq da como esperada.
- Si el beneficio neto de Robinhood vuelve a crecer a la par que sus ingresos.
