Una advertencia antes de empezar, porque la confianza es lo único que vendemos: el expediente verificado de este reportaje no contiene ninguna empresa española ni latinoamericana. Lo que sí contiene es la cadena de suministro de la que dependen los servidores, los móviles y los fondos indexados que muchos lectores hispanohablantes ya tienen en cartera. Por eso empezamos por el dato más sólido, las cuentas de Micron, y vamos hacia fuera.
Lo verificado: Micron está gastando el doble que hace dos años
Micron Technology registró un gasto de capital (capex) de 7.676 millones de dólares en el ejercicio 20231, 8.386 millones en 20241 y 15.857 millones en 20251. Son cifras canónicas, tomadas de sus informes ante la SEC. En dos ejercicios, el gasto se multiplicó por algo más de dos.
15.857 millones cuesta más de 50 veces los 300 millones de dólares que el Departamento de Comercio de EE. UU. prevé conceder a GlobalFoundries para fotónica de silicio7. Dicho de otro modo: una sola empresa de memoria invierte en un año una cifra que equivale a decenas de esos programas públicos.
El ritmo trimestral confirma la aceleración. El capex del primer trimestre fiscal fue de 1.796 millones en 20241, 3.206 millones en 20251 y 5.389 millones en 20261. En ese último trimestre, el coste de ingresos de la compañía fue de 5.997 millones3. El dinero invertido en fábricas y equipos en tres meses casi igualó lo que costó producir lo vendido.
La caja también cuenta una historia
El efectivo de Micron fue de 8.577 millones al cierre del ejercicio 20232, 7.041 millones en 20242 y 9.642 millones en 20252. En el tercer trimestre de 2025 era de 10.163 millones2; en el segundo trimestre de 2026, de 13.908 millones2; y en el tercero de 2026, de 24.995 millones2. Es decir, más del doble en un año, pese a un capex en máximos.
El coste de ingresos, en cambio, creció a un ritmo mucho más moderado: de 16.956 millones en el ejercicio 20233 a 19.498 millones en 20243 y 22.505 millones en 20253, un aumento de alrededor de un tercio. Con estos datos no podemos separar cuánto se debe a precios y cuánto a volumen, porque el expediente no incluye ingresos ni márgenes. Lo que sí vemos es que el gasto de capital creció mucho más deprisa que el coste de producir.
Nuestro análisis: un cuello de botella que fuerza a moverse
El análisis de Via News sobre el conjunto de datos sostiene que la demanda de IA está provocando una escasez de chips y memoria que, según nuestra lectura, podría durar de 12 a 18 meses8. Esa duración es una proyección nuestra, no un dato verificado. Los hechos que sí están fuera de duda apuntan en la misma dirección: las empresas se están moviendo para asegurar suministro.
El ejemplo más claro es Nvidia. Raj Mirpuri, citado en el artículo de NewsEOD, explicó que la ampliación con SK Hynix "incluirá una oportunidad de co-desarrollo para nosotros en la próxima memoria de IA de SK Hynix, y esto nos ayudará a asegurar un suministro estable de memoria HBM"5. El mismo artículo cuenta que, en la cumbre del 24 de julio en San Francisco, se firmaron unos 950.000 millones de dólares en nuevos acuerdos de IA5. Es una cifra comparable a la de las mayores economías, y conviene leerla como acuerdos anunciados, no como dinero ya gastado.
Consolidación y redes: quién se junta con quién
El dinero no solo va a fábricas. Skyworks y Qorvo anunciaron el 28 de julio el equipo directivo previsto para la compañía combinada, una vez se complete la operación pendiente9. Bob Bruggeworth afirmó que el anuncio refleja "la sólida colaboración que ha dado forma a nuestra planificación de la integración desde el principio"9.
En Europa, Bull y Kalray anunciaron una colaboración en redes para infraestructuras de IA y computación de alto rendimiento, incluida la compatibilidad con Ultra Ethernet6. Éric Baissus dijo que el acuerdo "confirma una vez más la pertinencia de nuestra visión tecnológica"6. Es una operación francesa, no ibérica ni latinoamericana, pero ilustra el mismo punto: mover datos entre chips se ha vuelto tan crítico como calcular.
Mark Papermaster, de AMD, lo resumió al valorar la inversión de GlobalFoundries: "a medida que los sistemas de IA escalan, mover datos de forma eficiente es tan crítico como aumentar el rendimiento de cómputo"7. GlobalFoundries firmó una carta de intención, no un contrato cerrado, para recibir 300 millones de dólares de la oficina de I+D de la ley CHIPS7.
Nuestro análisis también registra otras operaciones del sector, como onsemi–Synaptics, y la alianza DeepSeek–Huawei. El expediente de este reportaje no incluye documentos fuente verificados sobre ellas, así que las mencionamos como parte de nuestra lectura del sector y no como hechos contrastados.
Chips a medida y diseños que reciclan energía
El 8 de octubre de 2026, Zeta Global anunció que ha empezado a desarrollar con socios un chip especializado, llamado AIM, con un enfoque de bajo capital10. Es un indicio de que la carrera por el silicio a medida ya no es solo cosa de gigantes.
En el extremo más especulativo está la computación reversible. Hannah Earley, cofundadora y directora técnica de Vaire Computing, defiende que el calor residual es "una decisión de diseño", según el resumen de MIT Technology Review11. Sobre su resonador dice: "Es realmente un péndulo glorificado"11. Y sobre su ambición: "Quiero abordar cada parte de cómo se construyen los ordenadores y replantearlo en estos términos"11.
Aquí conviene frenar. Medimos la fiabilidad de esa fuente: solo el 0 % de 11 afirmaciones comprobadas resistió la verificación11. No decimos que Earley se equivoque; decimos que no tenemos base medida para confiar en esa fuente, y que se trata de una tecnología sin producto comercial en nuestro expediente.
Qué dicen los analistas, y cuánto pesa
La firma Lynx Equity Strategies califica a Sandisk como "compra clara" con un potencial de subida del 49 %4, y a Micron con un 33 %4. Son opiniones, no datos. Además, la fuente que las recoge, Motley Fool, tiene una fiabilidad medida del 22 % sobre 18 afirmaciones comprobadas4, así que las tratamos con cautela. Nuestro análisis añade que, con las restricciones de la ley CHIPS, Micron podría técnicamente reanudar sus recompras de acciones, aunque los analistas no esperan un anuncio inmediato12.
Una señal de cautela en el mismo expediente: Esam Elashmawi, de Lattice Semiconductor, comunicó la venta de 16.773 acciones a un precio medio ponderado de 134,56 dólares13. Una venta de un directivo no es por sí misma una señal bajista, y la fuente tiene la misma fiabilidad baja citada arriba.
Para contrastar con el extremo pequeño del sector: Solitron Devices, que cotiza en OTC Pink, informó de que sus ventas netas subieron un 101 % hasta unos 5,44 millones de dólares, mientras que los pedidos netos cayeron un 48 %, hasta 1,45 millones, y la cartera de pedidos subió un 28 %, hasta 23,34 millones14. Es una empresa diminuta, pero muestra que la demanda no es uniforme ni siquiera dentro de un mismo ciclo.
¿Tengo esto en mi cartera?
El expediente no incluye pesos de índices, así que no podemos decirle cuánto de Micron, Nvidia o ASML hay en su fondo. Lo razonable es mirar la composición de sus fondos de renta variable global o tecnológica. Si lo tiene, esta historia ya le afecta, para bien o para mal.
Qué vigilar
- Si el capex de Micron mantiene el ritmo del primer trimestre fiscal de 2026 (5.389 millones)1 o se modera.
- Si la caja de Micron, hoy en 24.995 millones2, se destina a recompras, algo que nuestro análisis señala como posible pero no anunciado12.
- Si los acuerdos de suministro como el de Nvidia y SK Hynix pasan de anuncios a entregas5.
- Si la carta de intención de GlobalFoundries se convierte en una concesión firmada7.
- Si Skyworks y Qorvo completan la operación pendiente9.
Los datos de Micron son sólidos; casi todo lo demás depende de fuentes cuya fiabilidad medida va del 0 % al 56 %. Por eso hemos separado, en cada párrafo, lo comprobado de lo que es opinión o proyección.
