Este análisis tiene un límite que conviene decir de entrada: el material verificado de que disponemos no contiene datos de empresas españolas ni latinoamericanas. Lo que sí contiene es el movimiento que condiciona a cualquier inversor hispanohablante con fondos globales, ETF tecnológicos o planes de pensiones con exposición a EE. UU. y Europa: el sector de los semiconductores se está reorganizando alrededor de la inteligencia artificial. No podemos decirle cuánto pesan estas empresas en su fondo, porque el dosier no incluye esa información y no la vamos a inventar.
El dato más sólido: Micron gasta el doble en fábricas
Los datos verificados, extraídos de los informes de Micron Technology ante la SEC, son claros. Su inversión en capital (capex), es decir, el dinero que destina a construir y equipar fábricas, fue de 7.676 millones de dólares en el año fiscal 2023 y de 8.386 millones en el 2024.1 En el año fiscal 2025 saltó a 15.857 millones, un 89 % más que el año anterior.1 Para ponerlo en perspectiva con la propia compañía: en un solo ejercicio gastó más que en los dos anteriores por separado.1
La aceleración continúa en los trimestres. El primer trimestre fiscal de 2024 registró 1.796 millones de capex, el de 2025 registró 3.206 millones y el de 2026 llegó a 5.389 millones.1 Es decir, el gasto trimestral se ha triplicado en dos años.1
La caja de la empresa también ha cambiado de escala. Cerró el año fiscal 2025 con 9.642 millones de dólares en efectivo.2 En el segundo trimestre de 2026 tenía 13.908 millones, frente a 7.552 millones un año antes.2 En el tercer trimestre de 2026 alcanzó 24.995 millones, unas 2,5 veces los 10.163 millones del mismo trimestre de 2025.2
Los costes de ventas, en cambio, crecieron mucho menos que la inversión. Pasaron de 19.498 millones en el año fiscal 2024 a 22.505 millones en el 2025, un 15 % más.3 En el primer trimestre fiscal de 2026 fueron de 5.997 millones, frente a 5.361 millones un año antes.3 Una advertencia honesta: el dosier no incluye los ingresos de Micron, así que no podemos calcular márgenes ni afirmar por qué su caja se disparó. Solo podemos decir que invierte mucho más y que tiene mucho más efectivo.
Qué dice nuestro seguimiento: escasez de 12 a 18 meses
El seguimiento de narrativas de Via News recoge que la demanda de IA tensiona la cadena de suministro de chips y que se espera que la escasez dure entre 12 y 18 meses. Presentamos esto como análisis nuestro, no como dato verificado.4 El mismo seguimiento señala que esa presión está detrás de una oleada de acuerdos (onsemi/Synaptics, Nvidia–SK Hynix, Kalray/Bull, DeepSeek–Huawei) y de la apuesta de nuevos actores como Zeta, SambaNova y Cerebras por chips propios de inferencia. También apunta a riesgos regulatorios y geopolíticos, como la investigación de la FTC a laboratorios de IA y las tensiones entre EE. UU. y China.4 De esa lista, el material de origen del que disponemos documenta con detalle algunos acuerdos (Nvidia–SK Hynix y Kalray/Bull) y no otros, así que nos limitamos a esos.
Nvidia asegura su memoria
La pieza más ilustrativa es el acuerdo entre Nvidia y SK Hynix. Según el medio NewsEOD, el 24 de julio el presidente surcoreano Lee Jae Myung viajó a San Francisco para una cumbre con Jensen Huang, Sam Altman y los líderes de Samsung, SK Group, Hyundai Motor y Naver, y se firmaron unos 950.000 millones de dólares en nuevos acuerdos de IA.5 Esa cifra son compromisos firmados según esa fuente, no gasto ya realizado, y no tenemos con qué compararla de forma rigurosa.
Raj Mirpuri lo explicó así: «The expansion will include a co-develop opportunity for us on the next-generation SK Hynix AI memory, and this will help us secure a stable supply of HBM memory» (traducción: la ampliación incluirá una oportunidad de codesarrollo de la próxima generación de memoria de IA de SK Hynix, lo que ayudará a asegurar un suministro estable de memoria HBM).5 Lo importante es lo que revela: aun siendo el mayor cliente del sector, Nvidia necesita atar por contrato su acceso a la memoria. Una advertencia sobre la fuente: de las 4.956 afirmaciones de NewsEOD que hemos podido contrastar, el 56 % resistió la comprobación.5 Es una fuente útil, pero no infalible.
Los analistas apuestan por quien fabrica esa memoria. Según Motley Fool, la firma Lynx Equity Strategies califica a Micron como «compra clara» con un potencial de subida del 33 %, y a Sandisk con un 49 %.6 Su informe contribuyó a que ASML subiera más de un 4 % ese viernes.6 Conviene recordar que es una previsión de una sola firma, no un hecho, y que de las 18 afirmaciones de esa fuente que pudimos comprobar solo el 22 % se sostuvo.6
La demanda no llega por igual a todos: el caso de Solitron
El auge no lo vive todo el sector igual. Solitron Devices, que cotiza en el mercado OTC Pink, informó de que sus ventas netas subieron un 101 %, hasta unos 5,44 millones de dólares, en el primer trimestre de su año fiscal 2027.7 Sin embargo, sus nuevos pedidos cayeron un 48 %, hasta 1,45 millones, y su cartera de pedidos pendientes creció un 28 %, hasta 23,34 millones.7 La empresa dijo esperar ventas «at this level or greater» durante el resto del ejercicio.7 Es una señal mixta: las ventas se duplican, pero los pedidos nuevos se reducen a la mitad. Las ventas actuales parecen sostenerse sobre pedidos antiguos.
Consolidación y alianzas, incluida Europa
Skyworks y Qorvo anunciaron el 28 de julio el equipo directivo de la compañía combinada, que entrará en vigor cuando se complete la operación pendiente.8 Bob Bruggeworth dijo que el anuncio refleja la colaboración que ha marcado la planificación de la integración y que confía en que los directivos nombrados fomentarán la colaboración entre los equipos.8
El caso europeo es el más cercano a este lector. El 28 de julio, Bull y Kalray (cotizada en Euronext Growth París) anunciaron desde Grenoble una colaboración en tecnologías de red para infraestructuras de IA y computación de alto rendimiento, incluida la compatibilidad con Ultra Ethernet, un estándar abierto.9 Éric Baissus afirmó: «Cet accord avec Bull confirme une nouvelle fois la pertinence de notre vision technologique et la qualité des innovations développées par nos équipes» (este acuerdo con Bull confirma una vez más la pertinencia de nuestra visión tecnológica y la calidad de las innovaciones de nuestros equipos).9 La fuente de este documento supera la comprobación en un 31 % de los casos sobre 2.928 afirmaciones, así que lo tratamos como un anuncio de la propia empresa, no como una evaluación independiente.9
Estados Unidos, por su parte, empuja la fabricación propia. GlobalFoundries firmó una carta de intenciones con el Departamento de Comercio para recibir 300 millones de dólares de la oficina de I+D de la ley CHIPS, destinados a la fotónica de silicio, la tecnología óptica que mueve datos en los centros de datos de IA.10 Mark Papermaster resumió por qué importa: «Silicon photonics and advanced packaging will be key to delivering the bandwidth, energy efficiency, and system-level connectivity required for the next generation of AI cluster infrastructure» (traducción nuestra: la fotónica de silicio y el empaquetado avanzado serán clave para el ancho de banda, la eficiencia energética y la conectividad que exige la próxima generación de infraestructura de IA).10
Los nuevos entrantes y los chips a medida
El 8 de octubre, en su evento Zeta Live 2026, Zeta Global presentó AthenaOS, un sistema operativo de inteligencia para empresas, y el modelo Athena Inference Model, desarrollado con Fireworks sobre NVIDIA Nemotron.11 Zeta anunció además que ha empezado a desarrollar con socios un chip especializado, el AIM, mediante un enfoque de «capital ligero».11 Es un ejemplo de cómo incluso empresas de software buscan silicio propio, pero el dosier no da cifras de inversión ni calendario, así que no podemos medir su alcance.
Otra vía es la eficiencia. Hannah Earley, de 31 años, cofundadora y directora de tecnología de Vaire Computing, trabaja en chips que reciclan la energía que normalmente se pierde en forma de calor, una estrategia llamada computación reversible.12 Dijo que quiere «tackle every part of how computers are built, and rethink it in these terms» (abordar cada parte de cómo se construyen los ordenadores y repensarla en estos términos).12 Una cautela importante: de las 11 afirmaciones de ese artículo del MIT Technology Review que pudimos comprobar, ninguna (0 %) se sostuvo.12 Lo presentamos como la visión de una fundadora, no como una tecnología demostrada.
Una señal de los directivos
Un dato pequeño pero verificable: Esam Elashmawi, vicepresidente senior de Lattice Semiconductor, declaró la venta de 16.773 acciones los días 16 y 17 de agosto de 2026 a un precio medio ponderado de 134,56 dólares por acción, unos 2,3 millones en total.13 Las ventas de directivos tienen muchas explicaciones posibles y no permiten concluir nada sobre la empresa.
Qué vigilar
- El capex de Micron: si sigue la tendencia trimestral (1.796, 3.206 y 5.389 millones en los primeros trimestres de 2024, 2025 y 2026) o se modera.1
- Los pedidos nuevos frente a las ventas: el caso de Solitron muestra que unas ventas récord pueden convivir con pedidos a la baja.7
- Si las alianzas europeas ganan escala: Bull y Kalray son un primer indicio de que Europa busca su sitio en las redes de IA.9
- La escasez prevista de 12 a 18 meses: es una estimación de nuestro seguimiento, no un dato confirmado.4
